每经记者：任飞 每经编辑：肖芮冬
7月24日，上证指数收盘站上3600点，开启A股阶段性新征程。尽管指数走势上扬，但板块轮动较快也是事实，不少基金投资者仍为赚钱效应担忧。
事实上，二季度报告显示的权益类基金净赎回现象明显，这也在一定程度上给公募基金持营带来了压力，如何破局是关键。
《每日经济新闻》记者了解到，不少基金公司虽然重视当前的市场行情，但存量产品的销售并没有太明显的提升。从产品的布局来看，依然是以工具化指数型产品为主，甚至有的基金公司依然准备布局红利指数产品。
沪指站上3600点，部分基民投资产品却表现平平？
“最近市场是不是变好了？为啥我的基金没怎么涨？”这是最近不少基民的槽点之一。
《每日经济新闻》记者在同一些朋友交流时发现，有人在2021年申购的基金至今依然净亏损5万元；也有朋友表示，她所持有的基金中，至今亏损最多的接近50%，并表示“以后都不可能买主动（产品）了”。
还有人表示，其他的主动型基金买了那么久，最后贡献收益的还是今年买的沪深300指数基金和地产指数基金。
朋友们的投资历程可以说是近些年来基民的部分缩影。一方面，跟随彼时火热的行情在尾声阶段进入市场“被套”；另一方面，大家普遍买了主动型产品，最关心的问题就是：“会不会直接亏没了？”
然而，随着A股市场的演绎，近期指数的连续上涨让一些投资人又关注到一件事——指数的上涨与其持有基金的收益状况不匹配。事实上，从记者了解的投资人所持有品种来看，普遍是一些重仓在消费、新能源领域的主题基金，而这些品种在近期的行情中稍显弱势。反而是一众指数类产品频频上涨。
上证指数已经在7月24日收盘时站上3600点，深证成指、创业板指、科创50指数全天涨幅均超过1%。有人不禁要问，这波行情为什么这么强？自己持有的品种又为何表现平平呢？
有分析指出，主动型基金的收益依赖基金经理的选股、择时能力，并非必然跟随指数。若基金经理重仓的行业以及个股与上涨指数的“核心动力”不符，比如指数由新能源权重股拉动，而基金重仓消费股，即使指数上涨，基金也可能下跌或仅是微涨。
行情再起，公募基金如何应对？
那么，目前基民的投资困境已经从盈亏失衡变为了品种策略失衡，不少投资人将手上的基金理财资金全部投入主动型产品，受限于亏损的压力，无法及时跟随指数行情进行工具化产品的配置。
然而，这样的情况也会造成公募基金的新增资金来源匮乏，一定程度上削弱了指数型产品的上新及持营效果。那么，机构是否会对时下的行情产生兴趣？基金公司又将如何应对呢？
记者采访发现，似乎大家对现阶段行情的态度仍保持一定的谨慎，且也少有公司将资源大力倾斜向主动型产品，拟博取更多的超额收益。
华南某中型基金公司内部人士表示，“行情轮动太快了，而且都是一些结构性和热点事件的行情，宏观也没啥大变化，所以没有特别的调整，都是按原计划在推进新发和持营。”他告诉记者，因为长期看好红利这个方向，近期其所在的公司已经上报了一只低波红利指数产品。
另一位华南某大型基金公司内部人士告诉记者，现阶段还不是所谓“牛市”的阶段，内部还是以ETF为主要的发力点，注重工具化产品的开发和持营，主动型产品的推广力度不再像以前那么大了。
上海某基金公司内部人士告诉记者，现阶段的行情没有对原本的营销节奏产生明显的影响，而且也不及年初3月时的科技股行情活跃。“彼时很多科技主题基金都限购了，现在很多权益类基金经理都在谨慎操作。”
另外一位华南公募人士则告诉记者，他们公司内部也对近期的行情进行了研判分析，目前投研条线对这次行情的持续性以及点位等，都持乐观预期。
“但同时也要看到的是，内外部通缩与通胀问题错位，地缘风险突发增多，况且目前市场整体估值水平并不能算是低位，短期内也会存在阶段性调整的可能。因此，我们在产品新发和持营方面，并没有大幅加大投入。”该人士说道。
基民投资策略及心态如何调整？
事实上，今年二季度的基金季报已经透露了一个现象，即权益类的基金产品普遍呈现净赎回的状态。这样的结果或也同前述基民体验欠佳有关。如果目前持有的主动型产品太多，基民的投资策略和心态如何调整是关键。
7月24日，晨星（中国）基金研究中心总监孙珩在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，投资者情绪的扭转及信心重建在短期内颇具挑战。从赎回原因看，主要是过去三年风险资产回调、部分结构性板块获利了结，投资者对权益市场收益预期较低。
她指出，此前市场波动明显，投资者恢复信心需要时间。不过，若后续市场持续走好，权益类基金业绩稳定提升，叠加监管层对公募基金发展的政策支持，比如放宽指数基金注册条件、降低管理费率水平等，使投资者看到实际回报，也有可能在一定程度上较快改善投资者情绪。
但总体而言，要让投资者重新对基金理财建立坚实信心，大概率需要一个相对较长的过程，同时基金公司也需要加强投资者教育，提升产品稳健性与投资者体验。
记者注意到，基金公司也在适度调整着各自的工作重点，并对当前市场进行相应的布局。孙珩表示，从观察和调研来看，不少基金公司在仓位管理上已经进行调整，部分主动权益基金在二季度维持高仓位运作，反映出对权益市场的乐观预期。
在重点投资方向筛选方面，科技板块成为关注焦点。多家基金公司认为，下半年科技板块或将涌现新机会。除科技外，港股市场也受青睐，一些基金公司还关注具备高股息属性、稳定现金流的大盘蓝筹价值股，以及经历回调后性价比显现的高质量成长股等。整体来看，基金公司正通过仓位调整和精选投资方向，试图把握本轮行情带来的机遇。
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